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盡管龍頭企業(yè)抱團(tuán)漲價(jià)構(gòu)成壟斷之實(shí),但不少分析師認(rèn)為,pvc近年來(lái)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行,主要受基本面支撐。
“2013年至2015年間,國(guó)內(nèi)PVC價(jià)格持續(xù)低位允許,造成行業(yè)企業(yè)虧損嚴(yán)重,社會(huì)庫(kù)存大幅下跌,產(chǎn)能小的落后企業(yè)大面積淘汰,也持續(xù)三年未有明顯新增產(chǎn)能。因此,在行業(yè)深虧后,2016年隨著大宗商品價(jià)格整體反彈,市場(chǎng)供需得到改善,PVC行業(yè)也順理成章進(jìn)入了上行周期。”
卓創(chuàng)PVC行業(yè)分析師于江中稱(chēng),PVC價(jià)格從2013年2月份的7200元/噸左右,持續(xù)下滑至2016年1月的4400元/噸上下。2016年9月,隨著煤炭等原材料價(jià)格上漲,PVC也啟動(dòng)快速拉升,至當(dāng)年11月,最高價(jià)格已達(dá)約8200元/噸。不過(guò)此后,隨著煤炭等大宗商品價(jià)格普遍下滑,PVC價(jià)格也隨之下跌至2017年5月的約5500元/噸。6月份周期商品集體反彈后,PVC如今又回漲至7500元/噸高位。整體看來(lái),PVC價(jià)格受周期、大宗整體帶動(dòng)明顯。
“雖然近期PVC價(jià)格明顯上漲,但市場(chǎng)供需基本面壓力依然不大。”于江中表示,PVC社會(huì)庫(kù)存自今年4月份以來(lái)一直處于低位。當(dāng)前大企業(yè)庫(kù)存較少,訂貨需要10天左右的排單期,供應(yīng)偏緊。受環(huán)保督察影響,當(dāng)前新疆地區(qū)PVC龍頭企業(yè)從此前滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),調(diào)減到目前只有約六成的開(kāi)工率。而四川地區(qū)的PVC企業(yè)普遍反應(yīng)電石、石灰石等原材料趨緊,均需要從周邊省份進(jìn)貨維持生產(chǎn)。
PVC行業(yè)下游主要是管材、型材等產(chǎn)品。受環(huán)保督察影響,當(dāng)前山東、河北、河南地區(qū)的管材、型材企業(yè)雖有停產(chǎn)跡象,但于江中稱(chēng),目前多數(shù)企業(yè)已將產(chǎn)能轉(zhuǎn)至華東、華南等地,因此整體產(chǎn)能還有相對(duì)增加。受今年上半年國(guó)內(nèi)基建開(kāi)工率整體較高的影響,當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)PVC的需求量處于高位。
因此他認(rèn)為,近期PVC價(jià)格回落是受反壟斷處罰消息影響。后期由于基本面支撐較強(qiáng),PVC價(jià)格仍有上行空間。
楊榮榮也認(rèn)為,2016年的pvc行情上漲始于6月中旬,西北氯堿聯(lián)合體會(huì)議的頻繁召開(kāi),無(wú)疑為整個(gè)高漲的行情起到了推波助瀾的作用,但除此之外,2016年發(fā)生的其他大事件也對(duì)PVC價(jià)格上漲起到了重要推動(dòng)作用:如供給側(cè)改革緩解行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩結(jié)構(gòu)、下半年環(huán)保督察空降全國(guó)、9月份運(yùn)輸新政落地實(shí)施導(dǎo)致運(yùn)輸成本提高20%~50%。在國(guó)家政策不斷推進(jìn)、期貨不斷發(fā)力等利好推動(dòng)下,2016年P(guān)VC出現(xiàn)了大幅拉漲。
“當(dāng)前國(guó)內(nèi)PVC企業(yè)整體開(kāi)工率較8月份下降明顯。9月份,臺(tái)塑寧波、LG渤?；瘜W(xué)、唐山氯堿、寧夏英力、鄂爾多斯等企業(yè)均有檢修計(jì)劃,且魯泰化學(xué)目前仍處于停車(chē)狀態(tài),目前來(lái)看,供應(yīng)面仍有支撐。”她表示,但后期PVC市場(chǎng)基本面仍處于缺貨狀態(tài),9月份計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)仍然較多,而且8月份~10月份需求仍將穩(wěn)定,且當(dāng)前環(huán)保對(duì)供應(yīng)及需求影響預(yù)期不明朗,市場(chǎng)進(jìn)入博弈階段,行情短期內(nèi)將以震蕩整理為主,中長(zhǎng)期依然謹(jǐn)慎樂(lè)觀,仍存上漲空間。后期關(guān)注環(huán)保等國(guó)家政策方面的影響外,還需關(guān)注期貨、PVC上游以及下游接貨等情況。
“去年以來(lái)整個(gè)塑料板塊價(jià)格都出現(xiàn)了普遍上漲,因此PVC漲價(jià)也是必然。”生意社分析師賀哲閔認(rèn)為,支撐PVC價(jià)格上漲的主要原因仍是基本面因素。近年來(lái)國(guó)家環(huán)保督察力度空前,PVC作為有毒的化工品,政策面對(duì)整體產(chǎn)量利空消息較多,從而支撐了價(jià)格上漲。
據(jù)悉,前期PVC行業(yè)由于裝置檢修高峰期,整體社會(huì)庫(kù)存較低,加之上游電石價(jià)格近期出現(xiàn)下滑,因此電石法PVC生產(chǎn)盈利可觀。當(dāng)前,內(nèi)蒙古地區(qū)PVC生產(chǎn)商噸利潤(rùn)約達(dá)1500元,而此前在2013年至2015年間,企業(yè)每生產(chǎn)一噸還要虧損約1000元左右,因此企業(yè)生產(chǎn)積極性依然較高。
PVC行業(yè)如今的高利潤(rùn)從相關(guān)公司財(cái)報(bào)中也可見(jiàn)一斑。中泰化學(xué)2017年半年報(bào)顯示,公司PVC樹(shù)脂毛利率達(dá)32.36%,而2011年該產(chǎn)品毛利率僅為16.44%,2015年為22.91%。此外,君正集團(tuán)PVC的毛利率也從2014年的22.76%,提高至2016年的34.26%。
