目前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，上游原料支撐將會(huì)進(jìn)一步減弱，且下游需求開(kāi)始逐漸進(jìn)入淡季，塑料仍有一定的下跌空間。

　　上游原料支撐進(jìn)一步減弱。美國(guó)能源信息署、歐佩克和國(guó)際能源署三大機(jī)構(gòu)，在各自的月度報(bào)告中不約而同地下調(diào)了對(duì)全球石油需求預(yù)測(cè)，令油市對(duì)全球能源需求前景的擔(dān)憂情緒加重。此外，原油庫(kù)存壓力明顯，美國(guó)能源信息署公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截止4月4日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加270萬(wàn)桶，達(dá)到3.88億桶，創(chuàng)1990年來(lái)最高，并已迫近紀(jì)錄高位3.919億桶。

　　雖然目前煉廠檢修基本結(jié)束，煉廠開(kāi)工率開(kāi)始回升，但現(xiàn)在為原油的需求淡季，下游需求依然不振，難以有效拉動(dòng)原油庫(kù)存，加之美國(guó)原油產(chǎn)量依然保持強(qiáng)勢(shì)，所以，美國(guó)原油高庫(kù)存狀況難以改善，并繼續(xù)壓制油價(jià)走勢(shì)。

　　下游需求淡季來(lái)臨。從季節(jié)性因素來(lái)看，3月份是上半年塑料需求的高峰，4、5月份產(chǎn)量將會(huì)下滑。目前，包裝膜生產(chǎn)企業(yè)整體開(kāi)工率在8成左右，其他吹塑制品、管材生產(chǎn)廠家裝置負(fù)荷在六至七成左右，薄膜及農(nóng)膜制品企業(yè)裝置開(kāi)工負(fù)荷較低在三成至三成半，地膜雖還有一部分需求，但4月中下旬后對(duì)于原料的采購(gòu)也將逐步轉(zhuǎn)弱。

　　后期供應(yīng)壓力逐漸增大。經(jīng)過(guò)前期去庫(kù)存化，目前石化企業(yè)、貿(mào)易商和下游工廠PE庫(kù)存整體不高。據(jù)隆眾石化庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截止4月16日，華東地區(qū)LLDPE石化庫(kù)存較上周同期下降18%。盡管后期國(guó)內(nèi)裝置停產(chǎn)檢修較多，但LLDPE裝置檢修較少，僅僅有揚(yáng)子石化、齊魯石化，且揚(yáng)子石化LLDPE 裝置初步計(jì)劃4月22日開(kāi)車，所以預(yù)計(jì)后期庫(kù)存將小幅上升，供應(yīng)壓力逐漸增大。

　　綜上所述，上游原料價(jià)格支撐進(jìn)一步減弱，以及下游需求開(kāi)始逐漸進(jìn)入淡季，這使得塑料繼續(xù)面臨一定的回調(diào)壓力。建議投資者繼續(xù)維持偏空思路，五一節(jié)前，操作上以逢高沽空為主，止贏目標(biāo)位在9300元/噸支撐位。