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　　從PTA自身來(lái)看，6月初揚(yáng)子石化、浙江利萬(wàn)和逸盛石化裝置檢修，使得PTA裝置綜合開(kāi)工率降至68%左右;隨后BP石化、天津石化和漢邦石化又輪番檢修，開(kāi)工率再度下降至64%左右;而月末恒力石化意外故障則使開(kāi)工率降至近3個(gè)月以來(lái)新低，約60%附近。

　　進(jìn)入7月，隨著揚(yáng)子石化、BP石化和漢邦石化裝置結(jié)束檢修并陸續(xù)重啟，本年度的PTA裝置集中檢修期也隨之結(jié)束。后期，據(jù)了解遠(yuǎn)東石化和翔鷺石化的部分裝置或?qū)⒂谌径饶┲貑?，而桐?00萬(wàn)噸新裝置也計(jì)劃于年底投產(chǎn)。因此，后期國(guó)內(nèi)PTA裝置開(kāi)工率又將上升，供應(yīng)壓力將逐漸加大，屆時(shí)PTA價(jià)格或又面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　下游季節(jié)性淡季影響開(kāi)始顯現(xiàn)

　　從下游來(lái)看，目前聚酯工廠處于85%左右的偏高水平，同時(shí)聚酯庫(kù)存水平總體較低。截至6月底，滌綸長(zhǎng)絲POY的庫(kù)存為7天，F(xiàn)DY為5.5天，DTY為20天，除了DTY庫(kù)存水平相對(duì)略高，POY和FDY的庫(kù)存水平均處于相對(duì)低位，這使得近期PTA價(jià)格相對(duì)抗跌。

　　不過(guò)，終端的季節(jié)性淡季影響已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，江浙織機(jī)開(kāi)工率已經(jīng)從6月初的80%下降至目前的76%。通過(guò)分析近幾年開(kāi)工率變化可以發(fā)現(xiàn)，7—8月大概率還會(huì)繼續(xù)下降。另外，今年環(huán)保治理從嚴(yán)，江蘇、浙江、福建等省份的印染企業(yè)在環(huán)保壓力下強(qiáng)制降負(fù)，這意味著對(duì)滌綸長(zhǎng)絲的需求將逐漸萎縮。因此，我們預(yù)計(jì)近期滌絲產(chǎn)銷(xiāo)偏好的狀況將難以為繼，無(wú)法對(duì)PTA形成持續(xù)性的提振。

　　總體來(lái)看，上游國(guó)際原油和PX價(jià)格反彈空間不大，對(duì)PTA期價(jià)的支撐力度有限。后期國(guó)內(nèi)PTA供應(yīng)壓力將逐漸增大，而下游的季節(jié)性淡季影響已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，結(jié)合環(huán)保因素，終端無(wú)法對(duì)PTA形成持續(xù)性的提振，后市PTA價(jià)格仍有回落風(fēng)險(xiǎn)。