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　　原油：上周美國原油產(chǎn)量反彈;但沙特減產(chǎn)力度強，以及9月份中國進口原油的增加，基本面繼續(xù)支撐油價反彈，創(chuàng)兩年來新高。我們認為此輪油價反彈更多是基于基本面，中國和印度的需求上升，OPEC減產(chǎn)執(zhí)行較強;目前美國鉆機數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象，后期仍需觀察冬季氣候對于原油需求的影響;仍然維持油價長期維持穩(wěn)定向上的觀點。

　　乙烯：價格回調，后期市場供給增加，但目前與石腦油價差超700美金/噸，遠高于歷史平均。乙烯商品量少，主要以下游衍生品銷售，后期隨著冬季建筑保溫施工的減少，下游苯乙烯的支撐減弱。從乙烯長期格局來說，來自美國的新增產(chǎn)能影響較大，我們認為美國新增產(chǎn)能節(jié)奏有望放緩、加上乙烯直接出口較難，衍生品仍有關稅及物流制約，在當前油價下，東北亞乙烯裝置仍有競爭力。

　　丙烯：價格整體平穩(wěn)，預計聚丙烯價格仍有支撐，環(huán)氧丙烷盈利良好，但丙烯酸、丁醇走弱。從供應角度，國內(nèi)煉油廠的開工率對于FCC路線丙烯的影響較大，截止2017年10月26日，山東地煉常減壓裝置平均開工率為64.6%，較之前一周下降0.56個百分點。PP長期需求良好，雖供給仍有增加，但是有望通過海外市場消化新增產(chǎn)能。

　　丁二烯：后期需求下降，價格支撐力度較弱。江蘇斯爾邦的丁烯氧化脫氫裝置開車，對于價格或有抑制。由于今年液化氣價格偏高，代替石腦油裂解乙烯的效應不強，因此石腦油副產(chǎn)丁二烯的量仍然充足。

　　丙烷：由于颶風影響，影響美國供給;同時以沙特為代表的OPEC原油減產(chǎn)，新增伴生氣受限;丙烷價格走高，目前丙烷價格已經(jīng)超過石腦油價格。由于國內(nèi)丙烯需求支撐，丙烷脫氫-丙烯-聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈利潤穩(wěn)定并可觀。

　　甲醇：下游需求回升，價格略有反彈。由于四季度天然氣存在供需缺口，預計甲醇有價格支撐。下游MTO對于甲醇的需求持續(xù)。由于美國新投產(chǎn)的甲醇產(chǎn)能放緩，但未來伊朗計劃擴建甲醇產(chǎn)能較多。我們認為甲醇仍將長期緊缺，預計價格將介于下游MTO能承受的現(xiàn)金成本與完全成本之間。

　　純苯：外盤價格走高，國內(nèi)苯乙烯仍有支撐;下游苯胺、苯酚、己內(nèi)酰胺盈利良好。石腦油加工乙烯增加，以及PX、煉油項目的投產(chǎn)，供給增加。美國受原料輕質化影響，未來有望長期緊缺。下游苯乙烯及苯胺、己內(nèi)酰胺、苯酚等均有盈利。環(huán)保核查對于加氫苯的供應影響較大。

　　丙烯酸及酯：需求淡季，加上前期國內(nèi)開工率提高，價格回調。美國有裝置因颶風的損失，環(huán)保對于供給以及原材料成本上升等原因，價格仍有上漲預期;但國內(nèi)開工率上升，建議關注后期國內(nèi)出口狀況。

　　環(huán)氧丙烷：市場僵持，但整體盈利良好;國內(nèi)環(huán)保對于供應受限，但來自陶氏Sadara的進口貨源有較大沖擊。國內(nèi)占比約60%的氯醇法工藝存環(huán)保問題，開工率不足;且雙氧水法的工藝不穩(wěn)定。

　　滌綸長絲和PTA產(chǎn)業(yè)鏈：滌綸長絲需求啟動，旺季的持續(xù)性有望增強。我們認為未來PX-PTA-滌綸長絲產(chǎn)業(yè)鏈的中的上下游利潤分配更加合理，龍頭企業(yè)對于價格的控制力度增強，盈利的穩(wěn)定性有望提升，同時帶動估值的回升。