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　　分析人士： 人民幣進(jìn)一步大幅貶值的可能性不大

　　新年伊始，人民幣兌美元匯率便出現(xiàn)較大幅度貶值。有分析人士認(rèn)為，近期人民幣匯率的變化，已成為“擾動(dòng)”股、債以及大宗商品市場(chǎng)的主要因素之一，后期需持續(xù)關(guān)注央行的匯率政策。

　　出乎市場(chǎng)預(yù)期，本周一，人民幣兌美元匯率中間價(jià)下跌100個(gè)基點(diǎn)，至6.5023。當(dāng)日離岸人民幣兌美元匯率跌破6.63，日內(nèi)一度下跌逾600點(diǎn)。昨日，人民幣匯率中間價(jià)進(jìn)一步下跌137個(gè)基點(diǎn)，至6.5169，這是人民幣匯率中間價(jià)連續(xù)第六個(gè)交易日下調(diào)，當(dāng)日離岸人民幣兌美元匯率則跌至6.64附近。

　　本周一，A股市場(chǎng)啟動(dòng)熔斷機(jī)制首日，便觸發(fā)二次熔斷。次日滬深300指數(shù)雖然收盤微漲0.28%，但盤中最大跌幅超過(guò)2.5%。在格林大華期貨分析師趙曉霞看來(lái)，近兩日股指的大幅波動(dòng)受到多重因素影響，其中人民幣匯率表現(xiàn)不佳增加了市場(chǎng)悲觀情緒。

　　“從經(jīng)濟(jì)大環(huán)境來(lái)看，新的一年人民幣兌美元匯率仍然面臨階段性貶值的風(fēng)險(xiǎn)。”趙曉霞表示，自去年下半年以來(lái)，匯率市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，就成為影響A股市場(chǎng)的重要因素;而A股市場(chǎng)的下跌，也影響到人民幣匯率的走勢(shì)。A股在此次恐慌性下跌以后若趨于穩(wěn)定，那么人民幣匯率的跌勢(shì)也有望趨緩。

　　人民幣匯率市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，還導(dǎo)致“牛債”轉(zhuǎn)而走“下坡路”。一位券商固定收益部研究員告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，人民幣的貶值，勢(shì)必會(huì)加劇資本外流，而短期流動(dòng)性對(duì)當(dāng)前的債券市場(chǎng)非常敏感，“前期國(guó)債長(zhǎng)端收益率觸及2.8%，但市場(chǎng)預(yù)期的央行‘放水’并未出現(xiàn)，‘牛債’失去繼續(xù)昂首的動(dòng)力，在市場(chǎng)對(duì)資本外流的擔(dān)憂下，債券后市繼續(xù)‘下沉’的風(fēng)險(xiǎn)依然存在”。

　　從期貨市場(chǎng)的情況看，近兩日期指、期債各合約價(jià)格均出現(xiàn)明顯下跌。昨日，滬深300股指期貨主力合約 1601跌幅2.55%，5年期國(guó)債期貨主力合約跌幅0.27%。“期貨市場(chǎng)往往能夠敏感地反映出市場(chǎng)情緒的變化以及投資者對(duì)未來(lái)現(xiàn)貨走勢(shì)的判斷。”上述交易員認(rèn)為，下一步央行是否會(huì)降準(zhǔn)、降息等，都是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，這些因素也會(huì)影響相應(yīng)的期貨品種走勢(shì)。

　　本周一，在市場(chǎng)悲觀情緒下，國(guó)內(nèi)大宗商品出現(xiàn)普跌，昨日雖然部分商品有所反彈，但總體表現(xiàn)依然不強(qiáng)。有分析人士表示，從歷史上看，人民幣與大宗商品走勢(shì)的同步性較為明顯，近期人民幣匯率的表現(xiàn)，可能會(huì)對(duì)處在反彈中的大宗商品造成較大壓力。

　　“近期，資本市場(chǎng)的悲觀情緒依然難以徹底消退。”趙曉霞表示，近期人民幣兌美元匯率中間價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌四百多個(gè)基點(diǎn)，在此背景下，央行對(duì)下一步匯率走向的態(tài)度十分關(guān)鍵，“由于當(dāng)前我國(guó)外匯儲(chǔ)備依然充足，人民幣匯率進(jìn)一步大幅貶值的可能性不大，短期調(diào)整基本到位”。