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　　雖然山西地區(qū)煤炭企業(yè)嚴(yán)格按276個工作日組織生產(chǎn)，實行雙休日停產(chǎn)，使得山西地區(qū)煤炭產(chǎn)量下降超過20%，但是鋼材價格暴跌改變了市場看漲預(yù)期，目前市場主流觀點認(rèn)為未來煤焦價格也將跟隨鋼材價格出現(xiàn)下跌，這輪下跌焦炭1609合約跌幅不亞于螺紋鋼1610合約，焦煤1609合約因前期漲幅滯后則相對抗跌。

未來煤焦價格將跟隨鋼材價格出現(xiàn)下跌

　　煤炭企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行供給側(cè)改革政策：從調(diào)研情況來看，山西地區(qū)國有煤炭企業(yè)在按照276個工作日，即按照核定產(chǎn)能的0.84來進(jìn)行生產(chǎn)的同時，由于生產(chǎn)不連續(xù)加上現(xiàn)場需要進(jìn)行保潔，實際減產(chǎn)幅度超過25%，減產(chǎn)幅度超過了細(xì)則規(guī)定數(shù)量。但需要注意的是今年煉焦煤價格漲幅不及焦炭漲幅一半，若后期煤炭價格繼續(xù)上漲，一些民營煤企可能會在平時加快生產(chǎn)節(jié)奏，煤炭產(chǎn)量將會小幅上升。3-4月份進(jìn)口煉焦煤數(shù)量同比大幅上升：4月份中國煉焦煤進(jìn)口同比增長43.22%，其中從澳大利亞進(jìn)口煉焦煤295.3萬噸，同比增長74.82%。國內(nèi)煤企紛紛減產(chǎn)，造成國內(nèi)煉焦煤資源緊張，鋼廠及焦化廠加大了對國外煉焦煤的采購力度，進(jìn)口煉焦煤流入數(shù)量連續(xù)2個月大幅增加。5月份澳洲煉焦煤價格先漲后跌，但仍高于蒙古煉焦煤，預(yù)計后期來自澳洲的進(jìn)口量或維持高位，來自蒙古的進(jìn)口量或?qū)⑦M(jìn)一步增加。

　　焦化企業(yè)開工率上升，供應(yīng)壓力明顯加大：隨著利潤恢復(fù)，焦炭產(chǎn)量同比下降幅度開始收窄，4月份全國焦炭產(chǎn)量同比下降3.4%，降幅較3月份收窄1.9%。5月份中下旬隨著山西地區(qū)整合礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，焦化企業(yè)煉焦煤庫存有所上升，開工率也有一定幅度上升，獨立焦化企業(yè)平均開工率上升至80%左右后焦炭供應(yīng)壓力將明顯加大。5月末國內(nèi)獨立焦化廠平均焦炭庫存小幅回升至0.35萬噸，表明焦炭供應(yīng)最緊張的時期已經(jīng)過去。

　　鋼材庫存絕對值偏低對鋼材價格有一定支撐：截至5月27日五大鋼材品種社會庫存總量為947.2萬噸，較去年同期水平下降26.57%。鋼材庫存絕對值偏低給予了鋼材價格一定支撐，鋼材價格經(jīng)歷了過山車式的行情后不具備大幅下跌條件。目前部分地區(qū)鋼廠已經(jīng)再度陷入虧損，6月份受南方進(jìn)入雨季影響，鋼材需求將有所下降，因此鋼廠或進(jìn)行檢修以減少供應(yīng)。考慮到鋼價下跌較為充分，不排除今年淡季不淡，鋼價企穩(wěn)反彈。