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　　截至11月11日收盤(pán)，PP主力合約PP1601報(bào)收于6498元/噸，已較10月初累計(jì)下跌超過(guò)10%，并且也再次刷新了聚丙烯期貨上市以來(lái)的新低。

　　首先，PP粉料供應(yīng)充裕是價(jià)格下跌的主要助推因素。丙烯價(jià)格暴跌將通過(guò)PP粉料傳導(dǎo)到粒料市場(chǎng)。目前PP粉料與丙烯價(jià)差擴(kuò)大至高位，生產(chǎn)積極性也很高，粉料產(chǎn)量的增加更是加劇了聚丙烯市場(chǎng)整體的供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)，并且PP粒料在與粉料爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的過(guò)程中，不得不采取競(jìng)爭(zhēng)性降價(jià)的策略，這就帶動(dòng)了PP期現(xiàn)貨價(jià)格的整體下行。

　　粉料較好的盈利狀況也催生了生產(chǎn)企業(yè)的樂(lè)觀情緒，目前部分粉料企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始擴(kuò)建產(chǎn)能，據(jù)估算，預(yù)計(jì)共有38萬(wàn)噸新增粉料產(chǎn)能在2015年底或 2016年初投產(chǎn)。從廣義聚丙烯的角度看，雖然低迷的聚丙烯價(jià)格令新增煤制烯烴裝置的投產(chǎn)紛紛延遲，但是粉料產(chǎn)能增加的概率卻在提升，因此，在丙烯價(jià)格低迷的情況下，即使聚丙烯價(jià)格不理想，新增產(chǎn)能釋放的壓力依然存在。

　　其次，終端消費(fèi)仍顯低迷。近期塑編行業(yè)開(kāi)工率變化并不大，中大型塑編企業(yè)的開(kāi)工率尤其穩(wěn)定，然而與去年同期相比，目前的開(kāi)工率仍是低了6個(gè)百分點(diǎn)左右，并且考慮到PP價(jià)格震蕩下跌的行情，部分下游企業(yè)的原料采購(gòu)意愿降低，短期內(nèi)聚丙烯終端消費(fèi)仍顯低迷。

　　最后，價(jià)格支撐因素猶顯不足。雖然目前PP新料價(jià)格幾乎與一級(jí)再生料價(jià)格持平，然而再生料市場(chǎng)在歷經(jīng)1年多的壓縮后，進(jìn)一步壓縮以引起替代性需求擴(kuò)張的空間已經(jīng)非常小，一級(jí)再生料的成本支撐作用基本消失，未來(lái)PP期價(jià)進(jìn)一步跌破不同級(jí)別再生料的支撐已是趨勢(shì)。